“L”型经济下的革新之路

5月9日，人民日报刊登权威人士专访，针对经济形势、宏观调控、供给侧改革和预期管理等问题深入解读。权威人士表示，我国经济运行不是U型，不是V型，而是L型走势。谈及供给侧改革，此次权威人士则明确了“三去一降一补”的具体任务目标。此外，还明确了股市、汇市、楼市的政策取向，即回归到各自的功能定位。与此前不同的是，此次权威人士否定了“房地产加杠杆去库存”的做法。

本报记者 定军 北京报道

导读

“改革肯定要壮士断腕，肯定是要有牺牲的。改革要是什么都不牺牲，那改革是很难进行了。” 李迅雷表示。

3月经济数字大幅好转，还不能算是“小阳春”。近日权威人士对近期经济形势的判断，让行业人士颇感意外。

2016年以来，各方对经济走势的判断差异很大。有的认为经济将v型反转，有的认为将持续下行，还有的认为经济可能上行。权威人士近期在人民日报的访谈中指出，目前的经济很难用“开门红”“小阳春”等简单的概念加以描述，并且经济走势是L型，且强调经济不能过分关注短期目标。

海通证券首席经济学家李迅雷认为，前不久部分经济数据有好转，是加快投资、增加库存以及加杠杆的结果，与去产能、去库存、去杠杆等五大任务目标相悖。

“改革肯定要壮士断腕，肯定是要有牺牲的。改革要是什么都不牺牲，那改革是很难进行了。” 李迅雷说。

短期加快改革，如何确保长期经济增长，现在过剩行业增加了产能，如何又真正去产能，如何实现经济长期可持续，21世纪经济报道（以下简称《21世纪》）专访海通证券首席经济学家李迅雷，就最新的经济增长论调进行分析。

股市、楼市政策要调整

《21世纪》：权威人士近期指出，一季度经济很难用“开门红”“小阳春”等加以描述，你怎么看？

李迅雷：我对这个讲法比较认可。之前我指出，一季度经济是通过投资加杠杆和补库存的形式来实现的。这个跟权威人士判断一致的。这就是经济数据的“漂亮”，有部分人为因素，造成了经济的表面繁华，但实质上经济并未恢复快速增长。

比如房地产投资加快，这在很大程度上与居民购房需求大增有关。但是整个投资下行趋势仍很明显，比如民间投资增速大幅下滑。

所以从总体来看，经济下行压力还是存在的，这与四月份政治局会议的判断是一致的。权威人士也指出，中国经济增长L型是一个阶段，不是一两年能过去的。

《21世纪》：投资扩张只能适度，股市、汇市、楼市要回归到各自的功能定位，不能简单作为保增长的手段，你怎么看，这意味说房地产、股市政策要调整？

李迅雷：从表达意思来看是这样的。

股市最根本的是要有融资功能，同时也有投资价值，但是现在股市融资增长慢，企业上市排队越来越长，融资功能难发挥，而且投资标的分红率也是很低的，这使得价值投资功能也很难发挥。